4月21日，棉花市场在金融和商品市场的拖累下走低，受原油崩跌的影响，棉花价格盘中一度下跌近200点。

当日，ICE期货在交易后期收复多半失地，本年度合约收盘只下跌70余点。油价跌至负数之后，市场高度聚焦原油期货5月合约的交割情况。目前6月合约成为近月合约，油价的问题虽然没有解决，但市场心理有所恢复。

周四将发布最新一期美棉出口周报，最近两周美棉合同大量取消，净签约量连续负数。USDA9月报将本年度美棉出口下调了32.6万吨，而3月底美棉出口任务已经完成，也就是说USDA预计将有这么多合同将被取消。3月27日至4月9日，美国2019/20年度陆地棉合同累计取消近12万吨。市场预计美棉净签约将连续第三周为负数。从相关渠道了解的情况来看，目前各国纺织厂仍在不断取消订单或者关门停产。

本周四还将发布最新的美国就业数据，截至上周，美国约有2200万人申领失业金，这将给服装销售将带来巨大破坏。同日，5月合约所有仓位都必须清算或者转移到7月合约，本周五（4月24日）ICE期货5月合约将进入交割。鉴于当前棉花市场的利空氛围浓厚，如果5月合约发出大量交割通知单也属正常。

分析人士表示，石油需求的大规模下降可能提醒人们全球经济远比想象的脆弱。不过到目前为止，棉花的表现相对较好。面对USDA月报的巨大利空、美棉大量毁约和油价崩跌，棉价走势依然平稳，抵抗住了一轮又一轮的强大冲击。当前，市场下跌的风险已基本被市场消化，棉花的抗压能力逐渐显现，市场正把更多的关注放在美国经济重启和各国逐渐解禁上。棉花消费的暗黑时刻并没有过去，但随着各国解禁，消费正在复苏的路上。